Le marché du capital-investissement - France (2024)

1.2 Un marché mondial en hausse

Taille du marché mondial du Private Equity Monde, ****-****, en milliards de $ Source: ****

Le marché mondial du private equity (***) de *,** % entre **** et ****. En ****, sa valeur était estimée à ***,** milliards USD, avec une prévision de ***,** milliards USD en ****. Ce marché est dynamisé par l'essor de la culture des startups et par une demande accrue pour la diversification des investissements. En ****, l'Amérique du Nord dominait ce secteur avec la plus grande part de marché, tandis que la région Asie-Pacifique est attendue comme celle ayant la plus forte croissance dans les années à venir.

Les segments du private equity sont variés : les fonds de buyout (***), particulièrement attractifs pour les conseillers cherchant des rendements accrus, représentaient la plus grande part de marché en ****. Par ailleurs, le secteur technologique est le plus prisé, en raison de l’innovation constante dans des domaines comme l’intelligence artificielle et l’Internet des objets. Cette dynamique attire les investissements dans des entreprises à forte croissance, surtout dans la tech, la finance, l’immobilier, et la santé.

Les grandes firmes de private equity, telles que Blackstone, Apollo Global Management et The Carlyle Group, continuent de dominer le secteur avec des actifs sous gestion atteignant plusieurs ...

1.3 Un marché national en baisse

Les investissements dans le secteur du "Private equity" sont un bon indicateur pour se faire une idée de la tendance de ce marché.

Investissements en montants France, ****-****, en milliards € Source: ****

Le marché du Private equity a connu une forte hausse depuis ****: Cela s'explique en grande partie par un cadre règlementaire clément à son égard. La loi Macron de **** facilite le transfert de l'épargne des Français vers ce secteur via les assurances-vie. Ensuite, la baisse en **** était du au fait qu'il y a eu moins de sorties, les fonds préférant aider les entreprises à survivre à la crise et les vendre ensuite quand la conjoncture sera meilleure. La performance exeptionnelle de **** s'explique par la raison précédente et par le fait que les taux étaient à *% ce qui permettait de jouir d'un effet de levier colossal, de pouvoir emprunter pour acheter des sociétés non côtées. La baisse progressive en **** et **** s'explique par la remontée progressive des taux qui en février **** étaient déjà à *% et par le contexte géopolitique de plus en plus instable.

Il est bon de relativiser cette baisse, en ****, le Capital Investissement enregistre la troisième année ...

2.1 Les créations d'entreprises déterminent le secteur du Capital Investissement

Investir dans des entreprises relève de l'investissement dans l'économie réelle, or le principal déterminant de l'investissement dans l'économie réelle reste cette même économie réelle. Si l'économie se porte bien, les liquidités sont en circulation, les investisseurs ont confiance et mettent leur argent dans des projets divers et variés touchant à l'économie, dont le Capital-investissement.

Le premier indicateur macroéconomique évident pour tâter le poul de l'économie est sans doute le PIB Français : selon l'Insee, Le Produit Intérieur Brut (***) mesure l'ensemble des richesses créées par un pays en une année. Il se calcule comme la somme des valeurs ajoutées produites par les unités économiques résidentes, augmentée des impôts et diminuée des subventions. Il existe trois approches pour le calculer : par la production, la demande et le revenu. [***]

Evolution du PIB Français en valeur France, ****-****, en milliards d'euros Source: ****

Le PIB Français augmente donc d'année en année avec une augmentation nette en ****. L'OFCE verrait une augmentation de *.*% en **** et *.*% en ****. [***]

Cette situation macroéconomique positive est un élément intéressant pour notre sujet car ...

2.2 Les défaillances d'entreprises sont un frein aux investissements en capital investissement

Les défaillances d'entreprises sont également un indicateur clé dans le capital-investissement car elles envoient un signal aux futurs investisseurs sur le bien-fondé de leur investissement: si les défaillances d'entreprises sont nombreuses et augmentent d'année en année cela signifie qu'un investissement en "private-equity" peut tomber à l'eau (***). Cette indicateur a donc un rôle de signal.

Evolution des défaillances d'entreprises françaises France, ****-****, en milliers Source: ****

Les défaillances d'entreprises ont substantiellement augmenté depuis **** pour atteindre le chiffre de ** *** entreprises en ****.

Les défaillances d'entreprises en **** s'expliquent par plusieurs facteurs.

Tout d'abord, bien que la croissance économique soit limitée (***) s'est poursuivi et l'Urssaf a intensifié ses mises en demeure dans certaines régions, particulièrement depuis septembre ****.

Pourtant quand on se penche plus en détail sur cette data, on se rend compte que du côté des micro-entreprises par exemple, le taux de défaillance est casi constant par rapport à **** (***) par rapport à ****.

En ****, les défaillances d'entreprises devraient encore augmenter, atteignant environ ** *** cas (***), selon Alain Tourdjman. Ce scénario reste incertain, dépendant de nombreux facteurs tels que l'évolution de l'activité économique, des taux d'intérêt et de l'inflation, ainsi que la capacité ...

2.3 La politique monétaire comme déterminant du Capital Investissement

Evolution des taux d'intérêts directeurs de la BCE Europe, ****-****, en % Source: ****

La relation entre la politique monétaire et l’investissement est un des axes centraux de l’analyse macroéconomique, en particulier lorsqu’il s’agit d’étudier l’impact des variations des taux d’intérêt sur l’économie réelle. Le modèle IS-LM, présenté par Guy Laroque en ****, fournit une base théorique robuste pour comprendre ces mécanismes. Ce modèle met en lumière comment la demande de monnaie et l’investissement sont sensibles aux variations des taux d’intérêt nominal et aux anticipations des investisseurs concernant l’évolution future des prix et des salaires. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, comme ce fut le cas en **** sous l’action de la Banque Centrale Européenne (***), le coût du capital physique pour les entreprises augmente également. Cela réduit les incitations à investir, car les bénéfices futurs attendus doivent être actualisés à un taux plus élevé, diminuant ainsi la rentabilité des projets d’investissement.

Laroque souligne également le rôle des anticipations dans ces mécanismes. Si les investisseurs anticipent une baisse des salaires ...

2.4 L'engouement pour le Capital Investissement dépend des autres classes d'actifs

L'engouement pour le "private-equity" dépend des autres classes d'actifs. Un indicateur intéressant pour comprendre le potentiel de cette classe d'actifs non-conventionnelle qu'est le capital investissement est sa performance moyenne annuelle sur le long terme. On se rend compte que pour le moment, cette dernière surperforme toutes les autres classes d'actifs sur ** ans.

Performance annuelle sur ** ans France, moyenne sur ****-****, en % Source: ****

Le Capital Investissement surperforme clairement les actifs traditionnels en France, pourtant, l'apparition de nouvelles classes d'actifs commencent à faire concurence au "private equity". 

En premier lieu on a l'or qui affiche un rendement annuel moyen de **.**% sur les ** dernières années (***) [***]

Ensuite, le S et P *** affiche sur ** ans une performance de **.**% et plus récemment encore, sur l'année ****, c'est une hausse de **.**%. [***]

Enfin, le Bitcoin que Blackrock lui-même définit comme "un actif à avoir dans son portefeuille" en septembre **** surperforme tous les actifs confondus avec une performance de ****% en moyenne par an sur les ** dernières années. [***]

2.5 Ou va l'épargne des Français ?

Pour comprendre la tendance d'investissement en France et donc les possibilités de financement du Capital Investissement, il est important d'avoir une idée de ce que représente l'épargne en France.

L'épargne brut se définit comme le revenu disponible moins la consommation, à la différence de l'épargne nette à laquelle on soustrait en plus l'annuité de dette.

L'épargne brut des ménages Français France, ****-****, en milliards d'euros Source: ****

On remarque sur l'année **** une augmentation nette de l'epargne brut des Français par rapport à ****, maintenant voyons ou se dirige cette épargne en nous concentrons sur le *ème trimestre de ****. Sur ce trimestre, l'épargne brut est de ** milliards d'euros mais on y rajoute *.* milliards d'euros d'endettement auprès d'institutions financières et *.* milliards d'euros d'autres dettes qui viennent compléter cette épargne.

Où va l'épargne des Français France, T* ****, en % Source: ****

Dans ce graphique, la FBCF des ménages n'est destinée qu'à leur logement. On remarque donc qu'au *ème trimestre ****, les ménages mettent plus de **% de leur épargne dans les placements financiers.

Un autre indicateur intéressant est l'analyse des flux trimestriels des placements financiers des ménages. En analysant ...

2.6 Les Français et le Capital Investissement ?

BPI France et France invest ont sorti un baromètre sur le capital Investissement en ****. L'échantillon est de **** personnes provenant de CSP+ selon les méthodes de quotas pour les critères d'âge, de sexe, CSP et régions. On obtient donc:

Les chiffres clés du capital Investissement France, ****, en % Source: ****

On remarque que la progression est nette par rapport à **** sur tous ces indicateurs en particulier sur la projection des acteurs (***): *% de plus qu'en **** sont prêts à réinvestir dans le Capital Investissement.

On remarque à travers ce baromètre qu'une nouvelle cible émerge quand on parle des investisseurs en Capital Investissement: les jeunes actifs de ** à ** ans. 

Chiffres clés sur les **-** ans France, ****, en % Source: ****

Ainsi, on remarque une nouvelle cible pour le "private equity" qui est celle des jeunes actifs de **-** ans. Ces derniers, dans toutes les questions relatives au Capital Investissement se placent au dessus de la moyenne des répondants à l'étude ce qui fait de ces jeunes actifs des candidats de choix pour l'investissement en "private equity".

Toutefois, la conclusion de ce baromètre de France Invest donne des recommandations pour ce secteur, des recommandations qui si elles sont suivies, pourraient permettre ...

3.1 Chaîne de valeur

Source: ****

Chaîne de valeur:

Investisseurs (***) est un investisseur institutionnel français qui investit dans des fonds de capital-investissement pour soutenir des projets nationaux stratégiques

Véhicule d’investissement (***) : Il s'agit du fonds de capital-investissement proprement dit. Ce véhicule est administré par une société de gestion qui prend des décisions d'investissement et de désinvestissement dans des entreprises. Exemple: Bpifrance entreprise avenir *: un fond commun de placements à risques de bpi France.

Entreprises en portefeuille : Ce sont les entreprises dans lesquelles le fonds de capital-investissement investit. Le but est de les aider à se développer et à augmenter leur valeur avant de les revendre. Exemple: Doctolib, une entreprise française spécialisée dans la prise de rendez-vous médicaux en ligne, a reçu des investissements de la part de fonds de capital-investissement gérés par Eurazeo.

Définitions:

Performance brute: C'est la valeur ajoutée générée par l'investissement dans une entreprise avant les frais et charges associés. Elle résulte de l'augmentation de la valeur de l'entreprise grâce à la croissance ou à l'amélioration de la rentabilité.

Performance nette: Il s'agit de la performance perçue par les investisseurs après la ...

3.2 Les caractéristiques des levées de fonds en Capital Investissement

Tous les graphiques de la partie * (***) traitent de la data Hors Fonds d'infrastructures.

Evolution des levées de capitaux en Capital investissement hors fonds d'infrastructures France, ****-****, en milliards d'euros Source: ****

Entre **** et ****, le TCAM (***) est de **%. Malgré une petite baisse en ****, la tendance globale des levées de capitaux est à la hausse.

Malgré cette baisse dans le total de la valeur des levées de fonds en ****, une tendance se dessine: La hausse des levées de fonds à gros montants:

Levées par taille France, ****, en milliards d'euros Source: ****

Les grosses levées de fonds représentent casiment le tiers du total levé en Capital Investissement en ****. Point important: le nombre de levées supérieures à un milliard d'euros a doublé depuis **** passant de * à *.

Il est intéressant de regarder d'où viennent ces levées de fonds:

Répartition des levées de fonds par origine géographique Monde, ****, en % Source: ****

Malgré une situation mondiale compliquée, les levées à l'international restent importantes (***). ** *** millions d'euros ont été levés en tout en **** pour le capital Investissement. La moyenne sur * ans ne diffère pas de beaucoup de ces résultats. Sur la période ****-****, la moyenne annuelle des levées ...

3.3 Les Investissements en Capital-Investissement

Evolution du nombre d'entreprises accompagnées France, ****, en unités Source: ****

Sur la période ****-****, le taux de croissance annuel moyen est de *%. Les investissements augmentent petit à petit.

Pour ce qui est de la structure de ces investissements, on observe une nouvelle tendance:

Répartition des montants investis France, ****, en % Source: ****

Nouvelle tendance qui emerge: les transactions primaires en **** sont inférieures à ** points de % à la moyenne sur ****-****. Une transaction primaire désigne un investissement dans une entreprise qui ouvre son capital pour la première fois à des membres de France Invest. Cela signifie qu'il s'agit d'un financement initial, souvent destiné à des entreprises en phase de croissance ou de développement, qui cherchent pour la première fois des capitaux externes pour se développer. 

Cela fait écho aux chiffres de la partie précédente sur les levées de fonds qui sont destinées en **** en grande majorité au segment du Capital transmission: il y a moins de liquidités pour l'investissement en Capital risque ou growth.

Pour ce qui est de la taille moyenne des investissements, on remarque une nouvelle tendance qui emerge en ****:

Montants investis en Capital Investissement France, ****, en millions d'euros Source: ****

Une nouvelle tendance ...

3.4 Les cessions en baisse

En capital-investissement, une cession correspond à la vente d'une participation détenue par un fonds dans une entreprise, permettant de concrétiser un retour sur investissement. Cette opération est souvent le fruit d’une stratégie à moyen ou long terme où le fonds valorise l’entreprise avant de la revendre avec une plus-value.

La cession est cruciale, car elle permet de libérer des capitaux pour investir dans de nouvelles entreprises, stimulant ainsi le dynamisme du secteur. Toutefois, une baisse des cessions peut indiquer une conjoncture économique plus complexe : les acheteurs potentiels peuvent être moins nombreux ou hésitants en raison d’une hausse des taux d'intérêt, qui renchérit le coût du financement. Cette hausse peut décourager l’acquisition d’entreprises, d'autant que les investisseurs institutionnels, souvent grands acheteurs, sont plus prudents.

Une diminution des cessions peut donc être le signe d'une certaine prudence sur le marché ou d'une difficulté accrue pour obtenir des financements, ralentissant ainsi le renouvellement des portefeuilles et l'innovation dans le secteur du capital-investissement.

Répartition des cessions en nombre France, ****-****, en unités Source: ****

On remarque une baisse du volume de cessions en **** qui baissent de **% par rapport à **** pour s'établir ...

4.1 Typologie de l'Offre

Le secteur du capital-investissement est constitué d'une diversité d'acteurs qui interviennent à différents stades de développement des entreprises, avec des stratégies d'investissement spécifiques. Les principaux acteurs incluent les business angels, les sociétés de capital-risque, les fonds communs de placement (***), ainsi que les fonds de capital-investissement corporate.

Les business angels sont des particuliers fortunés, souvent issus du monde des affaires, qui investissent dans les jeunes entreprises à fort potentiel. Ils interviennent généralement en phase d'amorçage ou de création, apportant non seulement des fonds mais aussi leur expertise et leur réseau. Par exemple, un entrepreneur innovant peut lever entre ** *** et quelques centaines de milliers d'euros auprès de plusieurs business angels.

Les sociétés de capital-risque (***) sont des structures spécialisées dans l'acquisition de participations dans des entreprises non cotées, notamment en phase de création et de développement. Ces sociétés interviennent souvent pour des montants plus élevés, souvent supérieurs à * million d’euros, et cherchent à réaliser des plus-values substantielles en l'espace de quelques années, généralement entre * et * ans. À titre d’exemple, certains SCR se concentrent sur des secteurs spécifiques comme ...

4.2 La gestion pilotée et les Business Angels

Il existe différentes façon d'investir dans le Capital Investissement, dans cette sous-partie nous en verront deux:

La première est la gestion pilotée par l'entremise d'une plateforme: on s'inscrit sur la plateforme et on a accès à des actifs de "private equity".

Parmi les meilleures gestions pilotées du marché, Ramify s'est démarquée fin **** en intégrant le Private Equity à son offre d'investissement, une exclusivité dans ce domaine. Alors que les gestions pilotées traditionnelles se limitent généralement aux fonds en euros ainsi qu'aux fonds actions et obligataires, Ramify propose une approche plus diversifiée.

Pour accéder au portefeuille « Ramify Elite », qui inclut cette diversification, un investissement minimum de ** *** € est requis. La souscription est entièrement digitalisée et simple d’utilisation. Ce portefeuille se compose de plusieurs types d’actifs, notamment :

des fonds euros (***), des ETF (***), des SCPI (***), des fonds de Private Equity (***), des fonds de Private Debt (***).

Ces investissements s’effectuent dans le cadre fiscal avantageux de l’assurance vie ou du Plan Épargne Retraite (***). La gestion pilotée est adaptée à votre profil d’investisseur, que vous soyez prudent, modéré ou plus agressif, ajustant ainsi la proportion d’actions ...

4.3 Les fonds labellisés : FCPR, FCPI et FIP

Un autre choix pour investir dans le "private equity" est d'avoir recours aux fonds labellisés.

Les premiers sont les Fonds communs de placement à risque (***). Ils se définissent comme un véhicule de placement sur les titres de sociétés non-côtées. Le portefeuille de participations d’un FCPR se compose obligatoirement d’au moins ** % de sociétés non cotées en Bourse.

La fiscalité des FCPR offre aux particuliers des avantages sous certaines conditions, principalement par une exonération d’impôt sur le revenu des sommes distribuées. Pour en bénéficier, les investisseurs doivent conserver leurs parts au minimum cinq ans, réinvestir les sommes perçues dans le FCPR et limiter leur détention à moins de ** % des droits dans les sociétés incluses dans le fonds. Si ces conditions ne sont pas respectées, l’exonération est annulée, et les distributions précédemment exonérées deviennent imposables. Par ailleurs, les plus-values réalisées lors de la cession des parts après cinq ans peuvent aussi être exonérées, sous réserve que le fonds respecte les mêmes conditions d'exonération. Cependant, toutes les plus-values, ...

4.4 Les fonds de Private Equity, le cas Moonfare

Investir en Private Equity avec des fonds de gestion réputés, comme ceux d’Edmond de Rothschild, représente une option attractive pour les investisseurs fortunés, mais l’accès y est souvent limité : les tickets d’entrée débutent généralement à *** *** euros, voire plusieurs millions pour les fonds les plus prestigieux. Un investisseur type doit diversifier sur plusieurs fonds, avec un capital conséquent, pour limiter les risques et équilibrer ses placements.

Pour démocratiser l’accès au Private Equity, des plateformes comme Moonfare offrent une alternative. Fondée en **** par Steffen Pauls, se distingue comme une plateforme révolutionnaire dans le domaine du capital-investissement en offrant un accès plus démocratique au Private Equity. Traditionnellement, ce secteur est réservé aux investisseurs fortunés en raison des tickets d'entrée élevés, souvent à hauteur d’un million d'euros ou plus, requis pour accéder aux fonds de grande qualité. La mission de Moonfare est de changer cette dynamique en abaissant ces barrières financières, permettant ainsi aux particuliers d’investir dans des fonds de Private Equity de renom à partir de ** *** euros. Bien que ce seuil reste significatif pour de nombreux épargnants, il ...

4.5 L'investissement en Private Equity via une assurance-vie

Investir en Private Equity via une assurance vie représente une option accessible et flexible pour les particuliers cherchant à diversifier leurs placements. Contrairement aux fonds traditionnels de Private Equity nécessitant des tickets d'entrée élevés (***) propose un accès à des fonds de renom comme Ardian et Apax dès * *** €, permettant ainsi une diversification à moindre coût. Le contrat offre une large sélection de fonds non cotés, incluant ** fonds de Private Equity dans des domaines variés comme le capital-transmission, les infrastructures vertes ou les PME européennes.

De plus, ce type de placement bénéficie d'une liquidité avantageuse, puisque l’investisseur peut vendre ses parts à tout moment, bien que des pénalités s'appliquent en cas de retrait avant cinq ans. Côté fiscalité, l’assurance vie confère des avantages attractifs : aucune imposition sur les plus-values au-delà de * ans et une exonération annuelle possible sur la plus-value jusqu’à * *** € pour une personne seule, ou le double pour un couple.

Avec ses frais réduits, l'assurance vie Linxea Spirit * permet de combiner accessibilité et optimisation fiscale, offrant ainsi une solution idéale pour les particuliers souhaitant investir dans le Private Equity tout en conservant une grande ...

4.6 L'investissement en Private-equity via les trackers et la bourse

Investir dans le Private Equity via les actions de sociétés de gestion cotées en Bourse et les trackers (***) offre une alternative intéressante pour les investisseurs particuliers qui souhaitent accéder aux performances de ce secteur, traditionnellement réservé aux grands patrimoines. Cette méthode repose sur l'achat d'actions d’entreprises spécialisées dans le Private Equity, comme:

The Blackstone Group (***)

KKR & Co (***), qui détient *** milliards de dollars, dont près de la moitié en capital-risque.

The Carlyle Group (***), avec *** milliards de dollars d'AUM

Apollo Global Management (***), qui gère plus de *** milliards de dollars d'AUM

EQT (***), une référence européenne cotée à Stockholm, avec ** milliards de dollars d’AUM.

En investissant dans ces actions, on accède indirectement aux marchés privés tout en profitant de la liquidité de la Bourse et de la flexibilité des enveloppes fiscales comme le PEA et le PEA-PME, ce qui permet d’optimiser la fiscalité.

Pour les investisseurs préférant une approche plus large, les trackers (***) constituent une solution de diversification automatique. Ces fonds d’investissement passifs regroupent des actions de plusieurs sociétés de gestion, permettant ainsi une exposition diversifiée au secteur ...

5.1 Règlementation nationale

Loi PACTE (***):

La loi Pacte (***), adoptée en ****, a pour objectif de faciliter le financement des entreprises françaises en utilisant davantage l’épargne des particuliers. Elle inclut des dispositifs permettant aux épargnants d’investir dans le capital-investissement via des produits d’assurance-vie, afin de soutenir l’économie réelle. Cette loi a aussi introduit une version simplifiée des contrats eurocroissance pour rendre ces investissements plus attractifs et compréhensibles pour le grand public. [***] 

Loi Sapin II pour l’épargne retraite: (***)

En avril ****, dans le cadre de la loi Sapin II, de nouveaux fonds de retraite professionnelle (***) ont été créés pour l’épargne retraite collective. Ces fonds, conçus pour encourager les placements en actions et en private equity, permettent d’orienter les réserves de retraite vers le financement d’entreprises non cotées. [***]

Contrats d'assurance-vie eurocroissance (***):

Depuis septembre ****, les pouvoirs publics ont lancé les contrats eurocroissance pour inciter les épargnants français à investir dans l'économie réelle à travers leur assurance-vie. Ces contrats sont diversifiés et orientés vers le financement d'entreprises françaises, mais offrent une garantie en capital uniquement après huit ans de détention. [***]

Loi Macron (***):

En août ****, la loi Macron ...

5.2 Règlementation européenne

Directive AIFM (***):

Adoptée en ****, cette directive européenne encadre la gestion des fonds alternatifs, incluant les fonds de private equity, et impose des exigences en matière de transparence et de gestion des risques. Elle vise à harmoniser les règles au sein de l'Union européenne pour les fonds alternatifs et facilite les investissements transfrontaliers. [***]

Directive OPCVM (***):

La directive OPCVM régule principalement les fonds publics mais a un impact indirect sur certains fonds de capital-investissement. Elle définit des standards pour la gestion et la distribution des produits financiers dans l'UE. Son évolution continue vise à adapter le cadre législatif aux défis et à la diversification des produits financiers. [***]

Bâle III (***) :

Cette réglementation impose aux banques des exigences accrues en matière de fonds propres et de solvabilité, avec un ratio de solvabilité minimal de * relevé à **,* %. Pour les acteurs du capital-investissement, cela signifie que les banques peuvent devenir plus sélectives dans l'octroi de crédits, particulièrement pour des financements à haut risque comme ceux souvent associés aux transactions de capital-investissement. En conséquence, les fonds de private equity peuvent rencontrer plus de difficultés pour lever des fonds via des prêts bancaires, ce qui ...

6.1 Segmentation

[***]

6.2 Le Capital-Investissement : État des Lieux et Perspectives

Introduction:

Le secteur du Capital investissement a le vent en poupe ces dernières années atteignant son année record en **** avec un montant d’investissement de **.* milliards d’euros dans le secteur. 

 Celui-ci est porté par un cadre règlementaire (***). La politique monétaire de la BCE a notamment participé à l'expansion de ce secteur: les taux très faibles de **** à **** ont permis un financement et l'acquisition par la dette de nombreuses sociétés non côtées.

Cependant depuis ****, même si elle reste la troisième plus grosse année en « private equity » pour la France, une baisse est observée. La hausse des taux d’intérêts directeurs en **** rend l’investissement plus compliqué notamment l’effet de levier utilisé par certains fonds de capital investissement.

Grandes tendances du secteur:

Première tendance: La liquidité du marché du Capital Investissement. Une des conclusions du baromètre **** de France Invest était la suivante : Les répondants aimeraient bloquer leurs investissements sur une période inférieure à * ans. Or des nouvelles plateformes du secteur comme Moonfare mettent en place cette possibilité par l’entremise d’un marché secondaire interne dans lequel les parts peuvent être revendues ...

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