Synthèse de notre étude de marché

Tendances du marché français du retournement

Alors que la demande de fonds de redressement est traditionnellement liée aux ralentissements économiques et à l'augmentation du nombre de faillites d'entreprises, la hausse attendue des faillites d'entreprises ne s'est pas matérialisée en 2020 et 2021 en raison d'une intervention significative de l'État.

Les secteurs de la construction, du commerce, de la réparation et de l'automobile comptent un nombre important d'entreprises susceptibles d'être reprises.

Les redressements liés à l'expansion constituent 55% des interventions, tandis que les restructurations internes et les faillites suivent avec 30% et 10%.

Il est raisonnable de supposer qu'une fois l'aide gouvernementale retirée, il pourrait y avoir un afflux d'entreprises en détresse sur le marché.

Avec plus de 600 000 faillites entre 2010 et août 2021, il pourrait y avoir une réserve latente d'entreprises pour les fonds de redressement.

L'industrie du retournement reste une niche, caractérisée par une poignée d'acteurs comme H.I.G Europe, Butler Capital Partners, et des fonds plus petits comme Alandia.

Les secteurs industriels, de l'information/communication et de la vente au détail représentant 65% des activités de redressement entre 2016-2021.

Acteurs du marché français des fonds de redressement

Le marché français des fonds de retournement reste une niche par rapport aux secteurs d'investissement plus traditionnels.

Impala
Butler Partners
Arcole Industries
FCDE (Fonds de Consolidation et de Développement des Entreprises)
Alandia
Aryes

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le marché des fonds de retournement - France

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Détail du contenu de l’étude de marché

Informations

Nombre de pages : ~ 40 pages
Format : Version digitale et PDF
Dernière mise à jour : 19/02/2024

Détail des mises à jour

Sommaire et extraits

1 Synthèse du marché

1.1 Définition et Structure du marché

Les fonds de retournement, aussi appelés fonds de capital retournement, se font peu à peu une place dans le paysage économique français avec des reprises de grande ampleur comme Casino, ou encore Orpéa, dont le conseil d'administration a été remanié après une chute de son action de 99,3%.

Ces fonds investissent dans des entreprises en mauvaise santé, souvent acculées par des dettes trop importantes ou d’autres problèmes internes. Leur mission est ensuite de « retourner » la situation en restructurant les activités de la cible, en apportant des moyens financiers et humains.

Pendant longtemps le marché est resté relativement confidentiel, et très largement surclassé par les autres acteurs internationaux, notamment américains. Il n’existe aujourd’hui qu’environ 200 fonds de retournement en France alors que le nombre de faillites avoisine les 55 000 chaque année, un chiffre actuellement en expansion.

De grands cabinets ont développé des activités de restructuring (KPMG, EY…) mais n’investissent pas directement dans les entreprises en difficulté. Ce rôle est dévolu à des fonds de Private Equity le plus souvent (Bridgepoint par exemple). Les plus importants en France sont Impala, Butler et Arcole Industries.

L’environnement réglementaire reste très contraignant pour les fonds de retournement et favorise les employés avant tout, ce qui n'empêche pas un grand nombre d'opportunités, notamment en raison du climat actuel de remontée des taux qui fait suite à une période de pandémie marquée par les PGE etun maintien en vie des "entreprises-zombies".

2 Analyse de la demande

3 Structure du marché

4 Analyse de l'offre

5 Règlementation

6 Positionnement des acteurs

6.1 Segmentation

* financements apportés par Alandia

H.I.G. Europe
Butler Capital Partners
FCDE
Aryes
Alandia Industries
Andera Partners
Ardian
EIM Capital
Excelrise Investment
Siparex
Hivest Capital
Impala Holding
Open Gate Capital
Prudentia Capital
Renaissance Capital
UI Investment

Liste des graphiques présentés dans cette étude de marché

Nombre de cas de suppressions ou de créations d'emplois (supérieures à 100) lors des restructurations d'entreprises
Nombre d'opérations de retournement en Europe
Nombre de défaillances selon la taille des entreprises
Cumul sur 12 mois des défaillances d'entreprises
Répartition des capitaux levés selon les différents types de capital-investissement
Fonctionnement d'un LBO : le fond rembourse la dette empruntée grâce aux flux financiers de l'entreprise
Nombre de LBO annoncés sur des entreprises françaises
Montants levés
Répartition des procédures de sauvegarde selon le nombre d'employés
Evolution du nombre de procédures collectives de sauvegarde
Evolution du nombre de procédures collectives de redressements judiciaires
Evolution du nombre de procédures collectives de liquidations judiciaires
Evolution du nombre d'emplois menacés par procédure collective
Evolution de la répartition de procédures de redressement judiciaire par tranches d'effectifs
Taux de liquidation des sociétés bénéficiant d'un plan de continuation souscrit en 2012
Part des entreprises ayant une forte intensité digitale, par secteur
Part moyenne des interactions avec les clients qui sont digitales
Vous attendez-vous à ce que la directive européenne "restructuration et insolvabilité" ait des conséquences significatives sur le secteur du retournement ?
Nombre de cas de retournement par secteur d'activité
Répartition des opérations de retournement par type
Cumul sur une année du nombre de faillites d'entreprises
Chute des ouvertures de liquidations judiciaires par secteur d'activité
Evolution en volume et en valeur des PGE accordés
Répartition en volume et en valeur des PGE accordés, par type d'entreprise
Nombre de cas de suppressions d'emplois (supérieures à 100) lors des restructurations d'entreprises
Montant des fonds sous gestion de quelques fonds de retournement
Nombre de cas de créations d'emplois (supérieures à 100) lors des restructurations d'entreprises

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Ardian gère également Mubadala Capital, la branche de gestion d'actifs du fonds souverain d'Abou Dhabi.

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Siparex gère des capitaux d'une valeur de 3,5 milliards d'euros.
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Le portrait d’Andera Partners" - 17/10/2022

Andera Partners fête ses 20 ans en 2022.
Fondé en 2002 avec une dizaine de personnes, il compte aujourd'hui près de cent collaborateurs.
Ils géraient un peu moins de 2 milliards d’euros d'actifs sous gestion en 2002. Cet actif a quasiment doublé depuis pour atteindre 3,6 milliards d’euros en 2022.
Andera Partners est détenu à 100 % par ses équipes.
Le fonds cible les entreprises qui font entre 50 et 500 millions d’euros de chiffre d’affaires avec des investissements allant de 25 à 100 millions d’euros.
Agit souvent en tant que premier actionnaire financier pour les entreprises dans lesquelles il investit.
En 2021, la sortie de Skill & You, leader français de l’e-learning, a été menée, avec les actions d'Andera cédées.
Andera Partners a récemment participé à la troisième levée de fonds de ImCheck Therapeutics, une biotech française qui développe un traitement contre le cancer. Cette levée de fonds s'est élevée à 96 millions d’euros.
Andera Partners est en cours de levée pour un nouveau fonds, visant un montant de 200 millions d’euros.

Entreprises citées dans cette étude

Cette étude de marché contient un panorama complet des entreprises du marché avec les derniers chiffres et actualités de chaque entreprise :

H.I.G. Europe

Butler Capital Partners

FCDE

Aryes

Alandia Industries

Andera Partners

Ardian

EIM Capital

Excelrise Investment

Siparex

Hivest Capital

Impala Holding

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Ajouts et mises à jour

01/05/2024 - Mise à jour des données financières de l'entreprise Alandia Industries
19/02/2024 - Mise à jour des visuels
03/01/2024 - Mise à jour des données financières de l'entreprise Alandia Industries
02/10/2023 - Mise à jour des données financières de l'entreprise Alandia Industries
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise UI Investment
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Renaissance Capital
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Prudentia Capital
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Open Gate Capital
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Impala Sas
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Hivest Capital
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Siparex
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Excelrise Investment
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise EIM Capital
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Ardian
06/07/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Andera Partners
04/06/2023 - Mise à jour des données financières de l'entreprise Alandia Industries
03/03/2023 - Mise à jour des données financières de l'entreprise Alandia Industries
27/02/2023 - Ajout des informations de l'entreprise Alandia Industries