Il mercato delle criptovalute - Italia (2023)

1.2 Il mercato globale

La dimensione del mercato globale delle criptovalute è stata valutata a *.** miliardi d dollari nel **** e si prevede un'espansione ad un tasso di crescita annuale (***) del **.**% dal **** al ****.

La capitalizzazione del mercato globale è stata valutata a oltre *** miliardi di dollari nel ****. 

La criptovaluta utilizza la tecnologia di contabilità distribuita come la blockchain per convalidare le transazioni. Si prevede che la crescente adozione della tecnologia di registro distribuito stimolerà la crescita del mercato delle criptovalute durante il periodo di previsione. Inoltre, si prevede che il crescente utilizzo delle criptovalute per le rimesse transfrontaliere alimenterà l’espansione del mercato grazie alla riduzione delle commissioni al consumo e delle commissioni di cambio.

In merito all'uso finale, il segmento commerciale ha dominato il mercato nel **** e ha rappresentata oltre il **% delle entrate globali. Il trading di criptovalute consente agli utenti di acquistare, vendere ed esaminare i saldi delle attività ed ottenere indirizzi di deposito. 

Dimensione mercato globale delle criptovalute Mondo, ****-****, miliardi di dollari grandviewresearch.com

Utilizzo commerciale

I dati riportati nel grafico seguente riguardano l'entità dei servizi di pagamento crittografici nei diversi Paesi del mondo, ripartiti in misura percentuale. Si può osservare una prevalenza delle economie in via di sviluppo che costituiscono * tra i primi ...

1.3 Il mercato italiano

Il mondo “crypto”, strettamente legato alla Blockchain, ha vissuto un anno difficile nel **** che ha portato al cosiddetto cryptowinter, ma nonostante questo i progetti Blockchain di aziende e PA  sono cresciuti nel mondo ed anche in Italia. 

In relazione al contesto italiano, il **** ha visto un deciso aumento dei progetti Blockchain aziendali, con investimenti che hanno toccato i ** milioni di euro nel ****, +**% rispetto al ****.

Nel **% dei casi sono legati al settore finanziario e assicurativo, nel **% riguardano il retail e la moda, una delle principali novità nel campo blockchain nel ****.

Si segnalano anche il settore automobilistico e della pubblica amministrazione, con rispettivamente il **% e il *% del mercato. 

Investimenti in Blockchain Italia, ****-****, milioni di euro automazionenews.it

Adozione criptovalute 

Secondo il rapporto Global Crypto Adoption Index ****, l’adozione delle criptovalute in Italia lo scorso anno è aumentata del **% rispetto al ****. Una crescita importante, se si considera che il ****, tra crack finanziari di exchange e Bear Market, è stato davvero l’anno peggiore per il comparto criptovalutario. I dati risultano particolarmente interessanti perché le metriche calcolano anche l’adozione degli investitori non professionali e indicano quindi che le risorse digitali stanno riscuotendo interesse a livello globale.

La crescita dello scorso anno colloca quindi l’Italia ...

1.4 Scambi P2P di criptovalute nei diversi Paesi

Il Global Crypto Adoption Index, già citato nelle sezioni precedenti, è calcolato in base a * sottoindici che riguardano l'utilizzo di diversi tipi di servizi di criptovaluta. Un indice in particolare riguarda il volume gli scambi peer-to-peer (***), ponderato in base alla PPP pro capite e al numero di utenti Internet. 

Il volume degli scambi P*P costituisce una percentuale significativa di tutta l'attività di criptovaluta nei mercati emergenti. L'obiettivo è quello di evidenziare i Paesi in cui più residenti investono una quota maggiore della loro ricchezza complessiva nel P*P. La maggiore vicinanza ad * segnala il maggior volume di scambi. 

L'Italia non è presente nei primi ** Paesi (***) in merito all'indice Globale di adozione, dunque anche in relazione al trading registra valori inferiori rispetto a questi Paesi. 

(***)

1.5 Impatto del covid-19 e del conflitto russo-ucraino

Impatto del covid-** sul mercato delle criptovalute

L'avvento del covid-** sembra aver avuto un impatto notevole sul mercato delle criptovalute. 

Nel momento in cui è scoppiata la pandemia, Bitcoin, la prima criptovaluta al mondo, poteva essere acquistata per *.*** dollari. A marzo ****, lo stesso token aveva un prezzo pari a **.*** dollari, un aumento notevole del ***%. Anche altre principali criptovalute, come Ethereum, hanno mostrato incrementi simili, se non addirittura maggiori.Questo trend ascendente può essere spiegato dal fatto che le criptovalute possono essere scambiate da qualsiasi parte del mondo, riducendo così i vincoli di liquidità che possono sorgere se i governi locali restringono le attività commerciali come parte di un lockdown. Inoltre, gli investitori, temendo che una crisi possa portare le banche centrali o gli attori politici a interferire nel mercato, potrebbero preferire spostare i loro investimenti nel mercato delle criptovalute, che è decentralizzato​ ​.

Tuttavia, tale tendenza al rialzo non è necessariamente scontata, in quanto diverse forze avrebbero potuto portare la domanda verso l'alto o verso il basso come risposta alla crisi. Ad esempio, gli investitori potenziali che manipolano il prezzo della criptovalute, aumentando artificialmente la domanda, oppure la diffidenza verso il mondo cripto che spesso viene associato ad attività criminali. 

Invece il mercato cripto sembra ...

2.1 La domanda in Italia

Le criptovalute

Secondo i dati recenti riportati dal  Sole**ore si evince che, oltre i diversi volumi di transazioni rispetto ad altri Stati europei come Regno Unito, Francia e Germania, in Italia risulta più marcata la poca affezione all'oro diglitale, ossia il Bitcoin (***).

Nel **** la capitalizzazione di BTC rispetto a quella di tutto il mercato nel suolo nazionale è crollata dal **% del **** al **% di inizio ****.

Il restante **% è dominato dalle Altcoin, nate su blockchain alternative, più efficienti e veloci, meno impattanti sull'ambiente e con molte applicazioni disponibili. E' probabile che nel **** la dominance di BTC diminuisca ulteriormente. 

Tra le Altoin, Ethereum (***), risulta una delle criptovalute più conosciute ed adottate nel suolo nazionale, avendo ridotto anche il consumo di energia del **%.

Capitalizzazione (***) in ripartizione percentuale Italia, ****, % cryptonews.com

Inoltre, in Italia risulta in crescita l'interesse verso le criptovalute: più di * milioni di italiani le hanno già acquistate e altri * milioni dichiarano di essere interessati a farlo in futuro.

Profilo degli investitori di criptovalute 

Per quanto riguarda gli italiani che investono in criptovalute, in base alla Survey di Oam del ****, questi risultano essere in prevalenza uomini con una percentuale del **% contro il **% delle donne. 

Ripartizione degli investitori in base al genere Italia, ****, % organismo-am.it

Relativamente ...

2.2 I driver della domanda

Si riportano di seguito i principali motivi che spingono le persone ad investire in criptovalute.

Opportunità di guadagno elevato

Le criptovalute hanno dimostrato di poter generare guadagni significativi nel corso del tempo. Il Bitcoin, ad esempio, è passato da essere praticamente privo di valore a raggiungere prezzi elevati. Questa crescita ha attirato l’attenzione di investitori e speculatori di tutto il mondo. In generale, un interesse di questo tipo è maturato all'interno di un contesto di tassi di interesse molto bassi che può aver alimentato una certa fame di rendimento. Questa motivazione è stata rilevata anche nella Survey di OAM ****, con **% di rispondenti che dichiarano di acquistare cripto per conseguire alti rendimenti. 

(***)

Diversificazione del portafoglio di investimento 

L'investimento in cirptovalute può rappresentare una forma di diversificazione del portafoglio. Nel mondo degli investimenti la diversificazione è, infatti, considerata una stretgia prudente per ridurre il rischio complessivo. Aggiugere cirptovalute può essere un modo per ottenere una maggiore varietà di asset e tale motivazione risulta prevalente anche tra i rispondenti alla Survey di OAM ****, con il **% dei consensi.

(***)

Innovazione tecnologica 

La tecnologia blockchain che è alla base delle criptovalute è vista come rivoluzionaria. Infatti, consente per la prima volta di trasferire valori peer-to-peer, ossia direttamente da un soggetto ...

2.3 La distribuzione geografica della domanda

Secondo la Survey di OAM conclusa ad ottobre **** su un campione di *** soggetti residenti in italia, la maggior parte degli investitori in criptovalute si trova nelle regioni settentrionali (***). 

2.4 Nuove tendenze nella domanda

Millennials, Gen Z e l'attrazione verso la finanza digitale 

Le giovani generazioni si rivelano molto attratte dal mondo della finanza digitale: la ritengono più accessibile della finanza tradizionale.

Il fascino delle criptovalute e delle nuove tecnologie basate su blockchain ha catturato i Millennial e la Generazione Z. Molti giovani si stanno dimostrando inclini a investire in finanza decentralizzata – conosciuta anche come DeFi, Decentralized Finance.

Coloro che puntano su Bitcoin, Ethereum e altre altcoin però non cerca necessariamente un profitto immediato, di solito si pone anche traguardi di lungo termine: molti sono convinti che le criptovalute e la blockchain siano il futuro della finanza.

Tale realtà, descritta in un articolo del Financial Times in merito al Regno Unito,  è già presente anche in Italia. «I Millenial e in particolare la Generazione Z sono sempre più vicini al mondo delle cripto, un po’ per natura e un po’ perché molti giovani sono spinti ad investire nelle tecnologie più vicine al loro modo di vivere e vedere il mondo, sicuramente più affine alle criptovalute e alla blockchain rispetto alle opzioni di investimento più tradizionali», dice a Linkiesta Alessio Semoli, presidente di Prana Ventures. 

Inoltre, l’interesse di queste generazioni per le criptovalute non è solo una ...

3.1 Gli operatori in Italia

Per quanto riguarda gli operatori italiani in ambito cripto dal lato dell'offerta, si propone un elenco di seguito dei più importanti, i quali svolgono anche tipologie di servizi differenti tra loro.

Amaris is s.r.l: Creato nel ****, Amaris è un gruppo di consulenza internazionale specializzato in tecnologie e gestione. Ad oggi conta più di ** uffici in tutto il mondo, in Italia la sede si trova a Torino. Si concentra sulla consulenza di tecnologie informatiche e i suoi servizi si concentrano per il **% sulla tecnologia blockchain.

Checksig s.r.l: partner per gli investimenti professionali in Bitcoin e criptovalute, il punto di riferimento affidabile per la loro gestione e custodia.Fornisce soluzioni di custodia e professionali per gli operatori privati, mentre dispone soluzioni sicure e scalabili per aziende e investitori istituzionali, che vanno dall'allocazione della tesoriera aziendale alla strategia crittografica di un istituto finanziario. La sede operativa in Italia si trova a MIlano ed è attiva dal ****.  soluzioni di custodia e professionali per investitori privati

Conio s.r.l: Fondata nel ****, è la fintech, partecipata da Poste Italiane e Banca Generali, che ha creato il primo Wallet Bitcoin multi-firma in Italia, con la missione di rendere gli asset digitali accessibili a tutti. Oggi oltre ...

3.2 La catena del valore

Si riportano di seguito le fasi che generano valore nel settore delle criptovalute, dallo sviluppo e generazione fino all'adozione e all'uso finale. 

3.3 La distribuzione: le piattaforme di exchange

I dati del secondo trimestre **** confermano una struttura piuttosto concentrata del mercato degli exchange (***): l’**,*% dei clienti opera infatti con grandi exchange, il **,*% su operatori medi e lo *,*% su exchange di piccole dimensioni.

Attraverso i grandi operatori (***) transita la gran parte del controvalore in euro delle criptovalute. In particolare, i saldi delle valute legali e delle valute digitali detenuti presso exchange di grandi dimensioni sono pari, rispettivamente, al **% e **% per cento del totale.

Ripartizione percentuale della clientela tra gli operatori exchange Italia, ****, % (***)

Per quanto riguarda l'utilizzo di tali piattaforme in Italia, le * principali sotto questo punto di vista sono molto note anche nel mondo e tra le più utilizzate: 

Coinbase: piattaforma di scambio di criptovalute con sede negli Stati Uniti, fondata nel ****. È progettata per consentire agli utenti di acquistare, vendere, conservare e scambiare varie criptovalute in modo sicuro e semplice. Supporta una vasta gamma di criptovalute, inclusi Bitcoin, Ethereum, Litecoin e molti altri, offrendo agli utenti una varietà di opzioni per il trading. Gli utenti possono utilizzare il portafoglio digitale di Coinbase per conservare le loro criptovalute. Oltre al trading di criptovalute, Coinbase offre altri servizi come Coinbase Pro per trader esperti, Coinbase Wallet per una maggiore autonomia nella gestione dei ...

4.1 Analisi dell'offerta

La tecnologia blockchain

Per comprendere il mercato delle criptovalute, è fondamentale conoscere il funzionamento della tecnologia che permette l'esistenza di valute digitali: la tecnologia blockchain

La blockchain è un registro distribuito, decentralizzato e crittografato.

Alla base troviamo l’algoritmo di consenso, il cui compito è quello di tenere traccia di ogni transazione avvenuta all’interno del network. Infatti, il registro distribuito non è altro che un database di cui esistono tante copie, ognuna delle quali viene conservata in un nodo della rete.

Il nome blockchain deriva dal fatto che questo database è suddiviso in blocchi (***) mano a mano che vengono creati. Tali blocchi sono riempiti di informazioni e, ogni tot di tempo, vengono validati prima di chiudersi e lasciare il posto al blocco seguente. All’interno dei blocchi sono impressi i dati di ogni transazione avvenuta in un determinato lasso di tempo, più alcune informazioni di intestazione. Queste ultime garantiscono continuità e preservano la sicurezza, poiché descrivono il blocco in corso e quello precedente. Tale meccanismo fa in modo che, per modificare un solo blocco, sia necessario cambiare anche tutti i precedenti. 

Poichè si tratta di una tecnologia distribuita e decentralizzata, non si avrà mai un unico controllore, ne saranno necessari diversi.

Il rapporto tra la ...

4.2 I prezzi

Si riporta di seguito l'andamento dei prezzi delle criptovalute più importanti in circolazione. 

Bitcoin

Andamento del Bitcoin (***) Mondo, gennaio ****-novembre ****, in euro (***)

Ethereum 

Andamento di Ethereum (***) Mondo, gennaio **** - novembre ****, in euro (***)

Binance Coin

Andamento di Binance Coin (***) Mondo, gennaio **** - novembre ****, in euro (***)

4.3 Nuove tendenze dell'offerta

Blockchain *.*

La tecnologia Blockchain *.* è focalizzata sull’innovazione. Velocità, esperienza utente e usabilità da parte di una massa più ampia e comune saranno le aree chiave su cui si focalizzerà. Si possono dividere le applicazioni di blockchain *.* in due verticali:

Web *.*: la crisi finanziaria globale del **** ha messo in luce le crepe nel controllo centralizzato, aprendo la strada alla decentralizzazione. Il Web *.* mira a creare un Internet autonomo, aperto e intelligente, si baserà su protocolli decentralizzati che la blockchain può fornire. Esistono già alcune blockchain di terza generazione progettate per supportare il web *.*, ma con l'avvento della Blockchain *.*, possiamo aspettarci l'emergere di più blockchain focalizzate sul web *.* che presenteranno interoperabilità coesa, automazione attraverso contratti intelligenti, integrazione perfetta e archiviazione resistente alla censura di file di dati P*P.

Metaverso: le tecnologie avanzate di intelligenza artificiale, IoT, AR e VR, cloud computing e Blockchain entreranno in gioco per creare spazi di realtà virtuale del metaverso, dove gli utenti interagiranno con un ambiente generato dal computer e con altri utenti attraverso esperienze realistiche. Il Metaverse centralizzato comporta un coinvolgimento più intenso degli utenti, un uso più approfondito dei servizi Internet e una maggiore scoperta dei dati personali degli utenti. Tutto ciò molto probabilmente significa ...

5.1 La legislazione

In Italia la regolamentazione delle criptovalute è ancora in una fase di sviluppo e adattamento, tuttavia, già sono stati attivati dei provvedimenti a riguardo.

Antiriciclaggio

La regolamentazione delle criptovalute, in ambito antiriciclaggio è stata introdotta nel nostro ordinamento dal D.Lgs. n. **/****, e dal successivo dal D.Lgs. n. ***/****, entrambi attuazione della IV e V Direttiva Antiriciclaggio dell’Unione Europea,che hanno modificato il D.Lgs. n. ***/****. La conseguenza è che tutti i soggetti che operano nello scambio di valute virtuali siano destinatari degli obblighi antiriciclaggio e di contrasto al finanziamento del terrorismo. Le piattaforme di scambio e i fornitori di servizi di wallet devono registrarsi presso l'Organismo Agenti e Mediatori (***).

(***)

Tassazione

Con Circolare n.** del ** ottobre le Entrate chiariscono dettagli sulla tassazione delle Cripto-attività. Come sottolineato anche dal comunicato stampa della stessa agenzia, il documento di prassi ripercorre il quadro normativo europeo e fissa il perimetro della norma (***). Se l'attività di trading non è frequente, i guadagni sono considerati come “redditi diversi” e tassati al **%. Se l'attività di trading è alta, può essere considerata un'attività commerciale e soggetta a tassazione in base alle regole relative alle attività commerciali.

(***)

Normativa finanziaria

Con la Legge di Bilancio **** (***), la cui principale applicazione è rappresentata da blockchain. Le ...

6.1 La segmentazione

• Binance
• Coinbase
• Crypto.com
• Amaris is s.r.l
• Checksig s.r.l
• Conio s.r.l
• Young Platform s.p.a