Il mercato del crowdfunding - Italia (2023)

1.2 Il mercato globale

Le dimensioni del mercato globale del crowdfunding sono state valutate a *,** miliardi di dollari nel **** e si prevede che si espanderanno a un tasso di crescita annuale composto (***) del **,*% dal **** al ****. 

L'aumento delle attività di crowdfunding sui social media costituiscono un fattore significativo che guida la crescita del mercato. Piattaforme come Facebook, X, Reddit, Instagram e Linkedln stanno guadagnando sempre più popolarità per le attività di crowdfunding volte a raccogliere fondi attraverso donazioni di investitori. 

Ulteriori fattori trainanti riguardano le crescenti innovazioni tecnologiche, come l'Intelligenza Artificiale (***).

Mercato globale del Crowdfunding Mondo, ****-****, in miliardi di dollari grandviewresearch.com

Approfondimenti territoriali

In base al report rilasciato da P*Pmarketdata, quasi la metà delle piattaforme di crowdinvesting a livello mondiale si trovano in Europa. Le economie europee grandi e mature tendono ad ospitarne la maggior parte, tra cui Regno Unito (***).

Tuttavia, standardizzando i numeri in base alle dimensione del mercato, spiccano gli Stati Baltici come l'Estonia, con circa ** piattaforme per * milione di abitanti, seguita da Lettonia e Lituania.

Per volume di investimenti, gli Stati Uniti si trovano al primo posto; con una quota di mercato del **%. L'Europa rimane indietro sui livelli di investimento. 

(***)

Approfondimenti settoriali

A livello globale, in base ai segmenti ...

1.3 Il mercato italiano

Secondo l'Osservatorio Crowdinvesting del MIP, il capitale complessivo raccolto dalle imprese italiane attraverso piattaforme di crowfunding nel periodo giugno ****-giugno ****, è stato di *,** miliardi di €. 

In particolare, € *** milioni è stato il capitale raccolto attraverso Equity-based platform (***) raccolti a giugno ****-giugno ****. 

Donation e Reward Crowdfunding

Alla data del ** giugno **** risultavano ** portali italiani attivi nell’ambito Donation e Reward, due in meno rispetto all’anno scorso. Come evidenzia il grafico di seguito, la raccolta nel **** è stata quasi identica a quella del ****, con € **,* milioni.

Per quanto riguarda il Donation-based crowdfunding, gli italiani non si sono mostrati indifferenti a molti temi ‘caldi ‘sia a livello nazionale che internazionale. Ad esempio, vi sono state molte iniziative per aiutare gli abitanti dell'Emilia-Romagna a fronteggiare le conseguenze dell'alluvione che ha colpito la regione lo scorso maggio. Al fine di fonrire un dato ulteriore, la raccolta fondi promossa da Legacoop sulla piattaforma Produzioni Dal Basso ha raccolto € ***.*** da *** donatori. 

Flusso di raccolta delle campagne di Donation e Reward Crowfunding Italia, ****-****, in milioni di euro osservatoriefi.it

Crowdinvesting

Per quanto riguarda il Crowdinvesting si distinguono le piattaforme in due categorie, in funzione dell'inquadramento normativo.

Portali online autorizzati da Consob per raccolta di capitali - possono effettuare * tipi di operazioni : Equity crowfunding, ...

1.4 Impatto del covid-19 e del conflitto russo-ucraino

Impatto del Covid-**

Osservando un orizzonte temporale più lungo, si possono notare due tendenze principali del mercato del Crowdfunding: si mostra come un settore dinamico e soggetto a shock. 

Gli investimenti, infatti, sono crollati durante la prima ondata di covid tra febbraio e aprile ****; il mercato si è contratto di circa il **% nel **** rispetto al ****. 

Tuttavia, shock come la pandemia, sembrano plasmare e rafforzare il settore emergente: il periodo covid infatti, sembra aver mostrato la resilienza di alcune piattaforme ed ha spinto altre a migliorare la qualità delle proprie risorse. 

Si mostrano di seguito i volumi di finanziamento annuali dal **** al ****, al fine di osservare quanto detto. 

Volumi di finanziamento annuali Europa, ****-****, in milioni di euro p*pmarketdata.com

Impatto del conflitto russo-ucraino

Nel **** i volumi di finanziamento mensili segnalati da P*PmarketData sono diminuiti notevolmente nel primo trimestre, spinti principalmente dall'invasione dell'Ucraina e dal conseguente calo dei prestiti al consumo nelle piattaforme di prestito di rivendita con esposizione ai mercati russo e ucraino.

I volumi di finanziamento nel secondo trimestre e per tutto il periodo estivo sono stati trascinati, in via principale, dal più grande finanziatore: Mintos. E' passato dal finanziamento di quasi *** milioni di euro nel **** a soli ** milioni ...

2.1 La domanda in Italia

Le campagne di Crowdfunding

Le campagne di equity crowdfunding pubblicate su piattaforme non immobiliari negli ultimi ** mesi hanno generato un flusso di raccolta di capitale per € **,** milioni, in calo dell’**% rispetto al periodo precedente. L’andamento è stato particolarmente penalizzato nel primo semestre ****.

I progetti delle piattaforme immobiliari hanno invece catalizzato risorse per € **,** milioni, con una buona crescita su base annuale (***), anche in questo caso con qualche difficoltà da gennaio. I portali autorizzati a collocare minibond hanno raccolto € **,** milioni, in calo del **%. Si può ipotizzare che l’andamento sfavorevole dei tassi di interesse e il fatto che solo * piattaforme siano state attive in questo ambito abbia sfavorito la congiuntura.

Per il consumer lending sono stati registrati € **,** milioni erogati nell’ultimo anno.

Le piattaforme di business lending generaliste hanno raccolto € **,** milioni, con un aumento del **% sull’anno prima. Ottima crescita per le piattaforme lending specializzate nell’immobiliare che portano all’attivo nuovi prestiti per € ***,** milioni, in buona crescita (***) grazie soprattutto alla proliferazione dei portali.

Osservando la ripartizione tra le diverse categorie nel grafico di seguito, emerge come a livello di capitale raccolto la categoria principale riguarda le piattaforme di crowdfunding di tipo lending immobiliare, seguono le piattafome di equity non immobiliare. Altre quote ...

2.2 I driver della domanda

I driver della domanda di crowdfunding sono costituiti da diversi fattori che stimolano sia gli individui che le imprese a cercare finanziamenti tramite questa modalità. Si esaminano di seguito i principali.

Accesso a fonti di finanziamento alternative: sul fronte dei promotori, il crowdfunding offre l'opportunità di raccogliere fondi a individui o aziende che possono avere difficoltà nell'accesso ai canali di finanziamento tradizionali a causa, per esempio, del carattere molto innovativo dei progetti. In particolare, le piattaforme di equity crowdfunding sono utilizzate soprattutto da società di nuova costituzione e da piccole e medie imprese con una forte propensione all'innovazione tecnologica (***).

(***)

Diversificazione del portafoglio di investimenti: gli investimenti in startup e PMI non quotate o le stesse operazioni immobiliari, possono considerarsi decorrelati dagli investimenti tradizionali in azioni o obbligazioni sui mercati finanziari. In questo senso il crowdfunding può considerarsi un ottimo mezzo di diversificazione del proprio portafoglio. Inoltre, è possibile avere una buona diversificazione anche all'interno del crowdfunding stesso: investendo in startup, PMI e operazioni immobiliari appartenenti a categorie molto diverse tra loro e poi in diverse iniziative e settori all'interno di queste stesse categorie.

(***)

Validazione e supporto della comunità: attraverso il crowdfundig, gli imprenditori possono testare il mercato e ricevere un ...

2.3 La distribuzione geografica della domanda

Nella figura sottostante si può osservare la distribuzione geografica delle imprese protagoniste di campagne di equity crowdfunding su portali autorizzati da Consob.

Al primo posto vi è la Lombardia, con *** imprese (***). 

Basadosi sulle nuove emittenti negli ultimi ** mesi, la Lombardia arriva al **,*% e al secondo posto si conferma l'Emilia Romagna (***).

2.4 Nuove tendenze nella domanda

Crowdinvesting in crescita in Italia

I dati riportati dall'Osservatorio della School of Management del Politecnico di Milano evidenziano un trend positivo, con specifico in riferimento all'equity e al lending: le ** piattaforme hanno registrato  un +**% rispetto al ****, con più di *** milioni di euro raccolti in ** mesi. Tutti i comparti hanno registrato segnali incoraggianti, sia quello della raccolta dei capitali di rischio, sia i mini bond e anche i prestiti alle imprese e alle persone fisiche.

(***)

In merito all'equity in particolare, in una panoramica globale, mostra una tendenza in crescita poichè stimolata da cambiamenti normativi che permettono agli investitori non accreditati di partecipare alle campagne di raccolta, democratizzando gli investimentoi nel settore delle start up.

(***)

Crowdfunding per Cause Sociali

Il crowdfunding per cause sociali sta diventando sempre più popolare. Piattaforme come GoFundMe hanno reso facile per individui e organizzazioni raccogliere fondi per una varietà di cause, dalle spese mediche ai progetti comunitari. Questa tendenza riflette il crescente desiderio degli individui di contribuire direttamente alle cause a cui tengono.

(***)

La crescente popolarità ha portato ad una maggiore domanda di tali piattaforme, le quali sono state in grado di soddisfare le esigenze di organizzazioni sia piccole che grandi. Il loro utilizzo può ...

3.1 La struttura del mercato

Equity Crowfunding - Imprese promotrici

Le imprese che sono state protagoniste delle *.*** campagne considerate dal Report sul Crowfunding **** sono *.***, poiché vi sono casi di emittenti che hanno condotto più campagne in momenti successivi, sullo stesso portale o su portali diversi.

Come si può osservare anche dal grafico, le emittenti si suddividono fra:

*** startup innovative (***), di cui *** Srl, ** società agricole, ** SpA e * società estere che hanno iscritto la loro branch italiana all’albo apposito; *** PMI innovative (***), di cui *** Srl, * società agricola e ** SpA; *** PMI (***); ** veicoli di investimento in startup innovative, PMI innovative o altre PMI (***).

Inoltre, si registra un aumento delle Società Benefit nel campione: sono in totale ** e ben ** di queste hanno lanciato una campagna equity negli ultimi ** mesi.

Ripartizione per tipologia societaria delle imprese protagoniste di una campagna di Equity crowdfunding Italia, ****, % osservatoriefi.it

Equity Crowfunding - Portali autorizzati da Consob

Alla data del ** giugno **** in Italia risultavano autorizzati da Consob ** portali di equity crowdfunding, in calo rispetto ai ** del ****.

Le * piattaforme non più operative sono Thebestequity.com (***), X.azimutdirect.it e Equitytrusters.it. Non ci sono nuove piattaforme autorizzate da Consob per il collocamento di titoli di debito e l’apertura di banche per la compravendita delle ...

3.2 La catena del valore

La catena del valore del crowdfunding si riferisce alle varie fasi e componenti che contribuiscono al successo di una campagna di finanziamento collettivo. Questa catena può essere suddivisa in diverse fasi chiave:

3.3 I principali player

Si riportano di seguito le principali aziende aventi piattaforme di equity crowdfunding con sede in Italia.

MamaCrowd (***): piattaforma di equity crowdfunding basata in Italia, fondata nel ****, ha sede legale a Milano. È conosciuta per offrire opportunità di investimento in startup e PMI, consentendo agli investitori di diventare azionisti delle aziende in cui investono. La piattaforma permette alle imprese di ottenere capitale in cambio di quote della società, apportando così una nuova forma di finanziamento alternativo rispetto ai canali tradizionali.

Mamacrowd si rivolge a un'ampia gamma di settori, inclusi ma non limitati a tecnologia, cibo e bevande, moda, e molti altri. È una delle piattaforme leader nel settore del crowdfunding in Italia e si distingue per la sua capacità di selezionare progetti innovativi e di offrire un'interfaccia user-friendly sia per gli investitori che per i promotori di progetti. Mamacrowd ha contribuito a diversi successi di raccolta fondi, dimostrando la crescente popolarità e l'efficacia del crowdfunding come mezzo di finanziamento per le imprese italiane in crescita.

Volume raccolto: ** milioni di euro nel I semestre ****, +**% rispetto allo stesso periodo nel ****.

Crowdfundme s.p.a: piattaforma italiana di equity crowdfunding che facilita l'incontro tra investitori e aziende, sia startup che PMI, che cercano finanziamenti. Fondata nel ****, ha ...

4.1 Analisi dell'offerta

Il Crowdfunding è un canale di finanziamento attraverso il quale progetti personali o professionali di singoli individui e piccole imprese possono essere finanziati direttamente da una moltitudine di soggetti (***) avviene su piattaforme online che forniscono le informazioni sui singoli progetti e gestiscono i flussi di denaro.

(***)

Il crowdfunding è un canale di finanziamento alternativo rispetto a quello rappresentato dalle banche o dagli altri intermediari finanziari. L'effettivo finanziamento di un progetto, infatti, non dipende dalla valutazione fatta da un singolo intermediario in base alle proprie strategie di finanziamento ma dalla capacità dei proponenti di convincere un numero sufficiente di investitori a rischiare i propri fondi nel sostegno diretto dell'iniziativa.

(***)

Esistono diverse tipologie di crowdfunding, diverse modalità con cui è possibile richiedere e ottenere i finanziamenti per un progetto. Si tratta di metodi che variano da paese a paese perché devono adattarsi alla specifica legislazione fiscale ed economica. In via generale, vi sono due tipolgie basate sulle donazioni (***).

Donation Crowdfunding: utilizzato prevalentemente in ambito non profit e per attività di personal fundraising, si avvicina ai principi che guidano le campagne di raccolta fondi. Consiste in una donazione senza altri scopi se non la volontà stessa di donare, contribuendo solitamente ad una causa meritevole. Tale ...

4.2 I prezzi

Le campagne di Crowdfunding possono comportare una serie di costi, suddivisibili in * macrocategorie: 

Commissioni Costi di Controllo Interessi Costi realizzativi

Il costo direttamente imputabile al lancio della campagna su una delle piattaforme autorizzate riguarda le commissioni, che costituiscono la remunerazione della piattaforma stessa.

La fee mediamente applicata alle campagne di equity crowdfunding si attesta intorno al *% del capitale raccolto.

Inoltre, è stato stimato che l'importo medio speso per il lancio di una campgna oscilla tra €*.*** e €**.***, somma che non comprende la success fee richiesta dal gestore del portale. Dunque, l'importo medio speso, non comprendente la fee, è compreso tra *,*-*% dell'intero capitale raccolto. 

Oltre i valori medi stimati, si sottolinea che in alcune casistiche le imprese hanno speso importi inferiori, anche meno di €*.*** e non è possibile evdienziare alcuna correlazione tra importo speso e somma effettivamente raccolta e dunque, tra costi sostenuti e tasso di successo.

Un ulteriore voce di costo può essere costituita da oneri sostenuti per l'affidamento di alcune attività a consulenti esterni, i quali, tavolta sono i gestori stessi delle piattaforme. L'area di attività che più spesso viene esternalizzata è quella che riguarda aspetti legali e societari. Inoltre, secondo la ricerca condotta da Crowd Advisor et al., i dati hanno evidenziato u ...

4.3 Nuove tendenze dell'offerta

Si riportano i trend prinicipali legati all'offerta nel settore del crowdfundind, il quale risulta in continua evoluzione.

Integrazione della Tecnologia Blockchain

La tecnologia blockchain sta trovando applicazione crescente nelle piattaforme di crowdfunding, fornendo maggiore trasparenza, sicurezza e riducendo il rischio di frodi. Tale tecnologia garantisce, infatti, la massima tracciabilità e immutabilità delle transazioni, provenenti da qualsiasi parte del mondo e per importi variabili. Il fattore trasparenza nel crowdfunding è cruciale, soprattutto per le raccolte fondi ingenti destinte a cause benefiche. 

Un esempio esplicativo riguarda la realzzazione da parte di Binance Charity di ** progetti, con più di *.*** donazioni e un importo superiore a *.*** Bitcoin (***). Il controvalore stimato supero i ** mlioni di euro. Ciò che differenza Binance Charity dalle piattaforme tradizionali è la diretta trasmissione delle donazioni, garantendo che il ***% dell'importo raggiunga il destinatario senza costi nascosti.

 (***)

Crescita delle Piattaforme di Crowdfunding di Nicchia

Si nota un incremento di piattaforme specializzate che si concentrano su settori specifici come tecnologia,, l'immobiliare (***), progetti ambientali o cause sociali. Tali portali offrono una maggiore focalizzazione e possono raggiungere un pubblico più mirato, aumentando le possibilità di successo delle campagne di finanziamento.

Ad esempio, nel settore del crowdfunding dedicato al Real Estate le piattaforme dedicate risultano in aumento, sono ...

5.1 La legislazione

Le legislazione italiana in ambito crowdfunding è stata oggetto di diversi aggiornamenti e innovazioni nel corso degli anni. Inoltre, l'Italia risulta essere tra i primi paesi ed esserdi dotato di una normativa specifica e organica relativa, in particolare all'equity crowdfunding.

La spinta è derivata anche dall'osservazione che in Italia, le aziende riscontrano difficoltà a reperire adeguate risorse finanziarie per il proprio sviluppo. Ciò avviene in maniera ancora più accentuata per le imprese costituite da poco, ossia le start-up.

Un particolare tipo di start-up, quelle cosidette "innovative", è stato introdotto nell'ordinamento italiano dal Decreto Legge ** ottobre ****, n.***, recante ulteriori misure urgenti per la crescita del Paese, noto anche come Decreto Crescita BIS, agli artt. **-**. In sintesi il Decreto ha:

disciplinato la start-up innovativa introdotto nel Testo Unico della finanza delegato a Consob la disciplina applicabile alla gestione dei portali ed alle offerte per la raccolta di capitale

(***)

Di recente, un importante aggiornamento è stato effettuato dal Decreto Legislativo ** marzo ****, n.**, che ha attuato il Regolamento (***) ****/****. Tale regolamento riguarda i fornitori europei di servizi di crowdfunding per le imprese ed ha modificato altri regolamenti e direttive europee. E' entrato in vigore l'* aprile ****. 

Inoltre, dal ** novembre ****, entrerà ufficialmente in vigore il Regolamento Europeo **** relativo al ...

6.1 La segmentazione

• Siamosoci s.r.l (MamaCrowd)
• Crowdfundme s.p.a
• Opstart s.r.l
• Backtowork24 s.r.l
• Wearestarting s.r.l
• The Ing Project s.r.l (200 Crowd)
• Starsup s.r.l